昨日市场延续弱势：建材成交14万吨，广发港量供偏弱；现货价格跟跌，期货基差维持中等偏上水平。黑色铁水产量高位下跌，金属目前降幅偏低，日报终端需求偏弱，铁矿钢材维持季节性去库，石到上升但去库斜率偏缓。持续钢厂亏损的符合情况下，后期依然有降库预期，宽松影响原料需求下滑，预期成本下跌。广发港量供虽然价格已经跌幅较大，期货但供需面依然偏宽松，黑色向上弹性较小，金属操作上建议空单持有。

到港量持续上升，供应符合宽松预期。基本面上，供应持续修复，到港量与发运量均环比上升，两者均值处在中等偏上水平。海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加海外非主流矿山稳定运行，供应宽松格局未改。需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平。此外，据卓创咨询披露，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。10月钢材需求环比修复，符合季节性规律；但释放程度不及预期，负反馈再现，市场恐慌情绪蔓延，盘面向下突破震荡区间。迎来冬季限产，钢材消费淡季对需求的抑制作用将逐步兑现；考虑到行业盈利情况不佳，多数钢厂维持原料低库存运行，叠加终端需求不及预期，预计年末冬储对需求的提振作用有限，盘面维持震荡偏弱运行。

价格回落后，焦化利润略有回升，但是焦化厂整体仍在亏损，提产意愿不强，此外由于下游成材需求偏弱，焦炭第一轮提降或全面落地。进入11月关注成材消费和钢厂减产情况，如果后市钢厂限产不及预期，原料或有超跌反弹的动力，但是整体向下的大方向仍未改变。短期保持观望，关注超跌反弹机会。

产地煤矿复产速度加快，影响供给大幅回升，下游补库愈发谨慎，线上竞拍情绪不断降温，产地和进口煤价格不断回落，市场悲观情绪仍在。进入11月关注成材消费和钢厂减产情况，如果后市钢厂限产不及预期，原料或有超跌反弹的动力，但是整体向下的大方向仍未改变。短期保持观望，关注超跌反弹机会。

大秦铁路检修完毕，但是由于司短期，发运量仍偏低，北港库存维持低位，由于货源减少，贸易商港口停止报价。产地煤价整体问题，受到冬储需求增加影响，产地销售尚可。但在需求不济的背景下，后市有进一步回落风险。

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